财经365讯（编辑 孙远之）从2014年开始，关于爱奇艺上市的传言就一直不绝于耳，这个传言终于在2月28日尘埃落定。随着爱奇艺招股说明书的披露，投资者更为深入的了解了爱奇艺与百度的关系。

此番爱奇艺上市，对百度而言，意味着多年的投入终于见到了“曙光”。一方面是巨大的财务“包袱”，终于可以松一松了，毕竟爱奇艺虽然亏损比在降低，但尚未真正盈利;另一方面是，虽然爱奇艺上市，百度的股权会被稀释一部分，但爱奇艺依然是百度内容生态布局中极为重要的一份子，爱奇艺的独立上市，利于其发展内容，衍生完整的产业链，丰富百度内容生态;最为重要的，是爱奇艺的上市，将会使得百度有更多的精力专注AI领域，二者进一步的合作，也为AI商业化落地提供了更为广阔的空间。

爱奇艺上市 减轻百度内容支出压力

2017年百度营收达848亿元，较2007年增长4762%，年均复合增长率47.46%。但近年来百度营收增速显著回落，2016年只有6%。2017年百度营收同比增速回升到20%，爱奇艺功不可没。

2017年，爱奇艺占百度营收的比例达到20%，而2015年只有8%。2016年，百度、爱奇艺营收增量分别为417亿和592亿。爱奇艺对营收增长的贡献率高达142%;随着AI的崛起，2017年，爱奇艺对百度营收增的贡献率回落到43%。

2017年Q4，爱奇艺会员付费在百度“其它服务”中的比重更是高达90%。

爱奇艺之所以能对百度营收做出贡献，也依赖于百度对其在内容获取上的大力支持。从2012年起，百度将爱奇艺计入百度财报。2012年当年为2.151亿元、2013年是8.304亿元、再到2014年的18.72亿元、2015年的37.45亿元、2016年的78.64亿元，到了2017年，内容成本更是达到126亿元人民币。百度的内容支持占爱奇艺收入比重从2016年的67%增长至73%，占百度整体内容成本的94%。

爱奇艺在招股说明书中表示，此次募集资金扣除包销折扣、佣金及相关发售费用后,所得款项净额的50%拟用于扩大及增强内容产品。爱奇艺增加了从资本市场获得直接融资的渠道，将直接减轻百度对爱奇艺的内容支持压力。毕竟，根据百度财报披露，内容成本中绝大多数都用于支持爱奇艺内容发展。

发展产业链 丰富百度内容生态布局

目前爱奇艺三大股东依次为百度、小米、高瓴资本。第一大股东百度持有69.6%。爱奇艺上市后融资后，百度持股比例将被稀释到60%一线，但仍为控股股东。

快人一步的内容“嗅觉”是爱奇艺在视频领域后来者居上的重要原因，当然独当一面的自制网生内容既是爱奇艺的优势，也是爱奇艺支出中的主要部分。在2017年10月份的爱奇艺悦享会上，爱奇艺首席内容官王晓晖表示，爱奇艺在2018年投入版权采购和自制剧上的资金比2017年的100亿人民币只多不少。

除了一如既往的重视内容发展外，爱奇艺在招股书的战略发展部分，并强调了IP的价值，提到发展与游戏相关的业务。招股书显示：爱奇艺发布了各种形式的网络游戏，其中包括网页游戏、手机游戏、H5游戏，此外，还推出了一些受欢迎的网络游戏同名作品，如文学、戏剧和电影。而未来，爱奇艺也将把高质量的IP应用于多种娱乐产品，比如在线游戏、动画、在线文学和衍生商品。

发展相关衍生品，在完善爱奇艺产业链的同时，也丰富了百度内容生态的布局。华尔街分析师预计，爱奇艺将在2019年实现盈亏平衡。

专注AI，百度前景更广阔

关于爱奇艺上市的传闻，从2014年开始就不能间断，到2016年的私有化风波，包括从2011年开始对爱奇艺进行“供血”计划，这些都在一定程度上影响了百度的发展精力。

爱奇艺的招股说明书显示，爱奇艺停止了与百度自2011年以来持续进行的用户流量支持协议，转为双方共赢的合作模式。招股说明书显示，爱奇艺和百度同意分享销售渠道资源，以推广智能设备/DuerOS，提升爱奇艺在业内的市场份额;爱奇艺和百度同意对各自的广告服务展开交叉销售，百度同意给予爱奇艺在其平台上开展广告活动的优先权;爱奇艺和百度同意利用各自的服务提升用户流量;爱奇艺和百度同意，允许各自的注册用户和内容提供商访问对方的平台。此外，百度还将与爱奇艺合作，利用人工智能技术进一步优化爱奇艺的用户体验。

这些操作都将在一定程度上为爱奇艺带来流量并尽可能留住用户，同时也为百度AI提供了商业化落地的渠道。此外，对于百度而言，将爱奇艺送上资本市场，从内容成本压力中抽身，也将有更多资金来发展AI、加速AI商业化落地的推进。

此外，从短期来看，爱奇艺的上市将会利好百度的股价走高，百度市值随时可能突破千亿;从长远考虑，爱奇艺发展内容衍生出完整产业链的一个契机。爱奇艺的上市，无论对爱奇艺还是百度，都将是开启一个新纪元的机遇。

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