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财经365讯(编辑 章馨),人民币中间价报6.6259,上一交易日中间价报6.6393。

人民币已回到相对均衡水平后续将双向波动

无论从我国经济基本面、人民币汇率形成机制、美元指数和贸易摩擦等方面来看,未来人民币都不存在“跌跌不休”的可能性。

首先,人民币汇率水平主要由我国经济基本面决定。今年上半年,我国经济呈现出稳中向好的发展态势,预计全年经济增速保持在6.7%左右。并且随着供给侧结构性改革不断深入,“三去一降一补”成效显著,当下产业结构不断优化,社会创新创造活力明显增强。我国经济稳定运行的质量和效益在稳步提高,发展的稳定性、协调性和可持续性也在进一步提升。因此,我国良好的经济基本面,为人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定奠定了内生基础。

其次,美元指数方面,4月中下旬以来,美元指数强势反弹。但美元指数的升值更多是阶段性变化,当前美元指数也面临压力,比如贸易摩擦对美国的影响等。随着特朗普税改的推进,预计美国财政赤字将继续扩大,这在一定程度上会遏制美元走强势头。此外,与其他国家货币相比,人民币贬值幅度并不大,这也证明它已经部分抵消了美元指数波动的负向外溢。

人民币

再次,随着人民币汇率形成机制不断完善,未来人民币有弹性的双向浮动将成为常态。同时,人民币中间价定价机制的不断完善和市场复杂度,都决定了人民币不会呈现出单边走势。有专家建议,从2017年年初人民币汇率预期企稳的经验看,维持常态化的汇率预期管理和前瞻性地采用疏堵并举措施化解贬值“心魔”,将扭转短期非理性,引导汇率回归调节中国经济内外均衡的本位。

汇率波动是市场行为人民币大幅贬值的概率低

蓝铁认为,看空人民币与看空中国经济其实是同体婴儿,上半年中国投资和消费增长放缓让这种论调沉渣泛起,但中国经济处在新旧动能转换的节点,况且又受到去年以来货币政策紧缩高强度去杠杆的影响,经济指标有所波动很正常。

著名经济学者任寿根认为,人民币贬值因素主要包括四个方面。一是美国的货币政策。美国实施的加息预期与实际加息行动两者互相强化。美国已经采取实际行动逐步加息,而中国尚未进入加息通道,会吸引资金流向美国。此外,美国已对资产负债表缩表,美国货币供应量减少。二是美国的税收政策:美国2018年税收制度改革总体是产生减税效应,这会刺激资金流向美国。三是欧洲的货币政策:欧洲经济已经进入正常的经济增长轨道,已逐步摆脱了次贷危机和欧债危机的影响。四是贸易冲突:会减少中国贸易总量和顺差,贸易顺差减少会影响人民币汇率。

只要坚持正确的经济战略,坚持人民币汇率稳定导向,在人民币短期波动过大时适时调节,人民币大幅贬值的概率低。

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