财经365讯，山东国际信托有限公司（以下简称“山东信托”）首发（IPO）申请在11月27日通过了港交所的聆讯，而上一家登陆上交所、完成整体上市的安信信托(13.920, 0.24, 1.75%)是在1994年。
山东信托此次拟发售约6.47亿股，以招股价范围中位数4.95港元计算，募集资金净额约为27.84亿港元，12月8日将正式挂牌港交所。“山东信托是H股上市的首家来自内地的信托公司，如果走入国际市场，香港是最好的一个平台，所以我们就选择了在香港上市。”山东信托董事长王映梨在全球发售新闻发布会上说。
复旦大学信托研究中心主任殷醒民则向时代周报记者表示：“信托公司上A股市场实现不了，因为个人信托的性质让监管层觉得不太安全，而H股把信托公司看做金融机构，达到这个定位就按照金融机构的评价方法，这在内地是做不到的。”
对于上市的准备情况，山东信托相关人士向时代周报记者表示，近期高层领导都在香港进行路演，暂时不方便进行回应。
上市波折路
山东信托成立于1987年，1991年获发证券业务牌照，成为山东省内第一家获准经营证券业务的机构， 2015年完成股份制改革。
据招股书显示，山东信托管理的信托资产规模在2014年突破3000亿元，2015年减少至2408亿元，2016年为2546亿元。Wind数据显示，就2016年的信托资产总额，山东信托在所有由地方政府控股的信托公司中排第6，在所有信托公司中排第25名。
2016年6月，鲁银监准〔2016〕232号文件称，同意山东信托首次公开发行H股股票。直到2017年2月，山东信托收到证监会的批复，核准其新发行不超过6.76亿股境外上市外资股。
“信托公司是涉及银监会、证监会两个部门，这也是信托公司上市会显得更艰难的原因之一。”复旦大学信托研究中心主任殷醒民告诉时代周报记者。
待银监会与证监会两方批复后，山东信托带着招股说明书赴港。而4月7日，山东信托的招股说明书却显示为“失效”。因为就在准备上市期间，山东信托经历了罚单、高层变动、“踩雷”等一系列事件。
2016年12月，山东信托因未按规定及《信托合同》约定向受益人定期披露信息等问题，受到山东银监局20万元罚款的处罚；2017年3月，山东信托又因涉嫌“配合违规举债”被银监会点名，虽然没有受到行政处罚，但公司被要求逐一排查存续业务，对违规业务进行立即清理。
另外，山东信托还“踩雷”2017年A股首家退市公司“*ST新都”。截至今年一季度，山东信托持有“*ST新都”736.05万股，占比1.71%，为公司第六大股东。从2009年山东信托首次进入“*ST新都”期间，山东信托仅仅在2016年4月有过一次分红。
据招股书，山东信托的固有业务集中配置在不同资产类别，其中股本证券投资占固有资金投资的一半以上，而投资回报率却由2014年的35.18%下降至2015年的28.85%，随后的2016年更是下降至负10.99%。
香港《主板上市规则》中对营业记录及管理层有明确表述—在至少前三个财政年度管理层大致维持不变，在至少最近一个经审计财政年度拥有权和控制权大致维持不变。
幸运的是，今年8月11日，港交所再度更新了山东信托的申请版本。在全球发售会上，山东信托董事长王映黎对过去一年公司动荡对上市影响作出回应，“去年我们提交IPO到联交所批复，再到召开今天的会议，实际上这个过程当中我们是一步一步地按照监管部门的要求，结合联交所的一些规定在稳步地往前推进”。
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