财经365讯，4月以来，受资管新规和信用风险事件持续增多等因素影响，大量债券投资机构对于低等级信用债的谨慎情绪持续发酵。部分有隐形政府信用背书的城投债，以及被广泛认为有土地房屋资产托底的地产债，也遭投资机构冷遇。当前公募私募等投资机构正从行业基本面分析、精选个券、久期调整、政策研判等多个维度，着手排查所持信用债标的和潜在投资标的的信用风险。整体来看，排雷避险正逐步成为当前及未来较长一段时间内相关投资机构的标准投研动作。
谨慎情绪弥散
在谈到5月14日晚间再度暴露的“海华信国际集团有限公司20亿元超短融本息兑付违约风险事件”时，上海淳杨资产投研总监张泳向中国证券报记者表示：“我们之前重点关注过华信的债券。虽然公司名气很大，但它的资产规模、营业收入的扩张速度让人感到难以解释，最终我们并没有对华信旗下的债券进行投资。”
今年以来债券二级市场的整体运行市况显示，受金融去杠杆持续推进、表外融资难度不断加大、实体经济增速有所放缓、不少发行主体存量债券集中到期等因素影响，信用债市场整体个券信用风险加速暴露。
来自财汇大数据终端的最新统计数据显示，2018年以来已有10家发行主体出现违约，累计发生21起信用债违约风险事件，涉及债券余额超过150亿元。尽管相关个券违约总金额目前仅占信用类债券市场超16万亿元规模的约1%。，但与往年相比，相关违约主体明显呈现多样化特征，涉及行业更为广泛。
上海赞庚投资研究员谷卿德分析，虽然违约主体的类型和行业呈现多元化，但总体来看仍有一些共同之处，主要特征可以概括为两个方面：第一，违约主体所处行业景气度低迷，企业盈利能力下降，如大连机床、春和集团等；第二，外部融资收紧导致杠杆率高、融资渠道狭窄的企业难以续借债务，引发流动性枯竭，如中安消，这也是今年信用债违约所表现出的与以往年份所不同的新特征。
根据中国证券报记者从公私募机构一线了解的最新情况来看，在今年以来信用债违约事件显著增多的背景下，信用债市场谨慎情绪持续发酵。
在谈到今年信用债市场整体违约风险暴露较往年显著增多的情况时，张泳分析，目前信用债发行主体在存量债券的还本付息上普遍面临的压力至少体现在四大方面：一是总体债务负担较重，二是对外部融资依赖较大，三是企业经营现金流整体偏流出，四是部分传统行业的发行人经营恶化。此外，今年以来商业银行自身融资扩张能力持续受限、各类债券发行主体在表外融资上普遍面临严厉封堵，进一步造成不少信用债发行人融资腾挪形势日益严峻。
上述因素反映到二级市场上，就变成了“三A拿不到、两A没人要”，以及“中低资质的民营企业发行主体债权融资持续承压”。获取更多财经资讯，请随时关注财经365网站。
本文“信用风险事件多发 公私募开启“扫雷”模式”由财经365首发，欢迎转载，转载请带上本文链接。
免责声明：财经365（www.moban5.cn）发布的所有信息，并不代表本站赞同其观 点和对其真实性负责，投资者据此操作，风险请自担。部分内容文章及图 片来自互联网或自媒体，版权归属于原作者，不保证该信息（包括但不限 于文字、图片、图表及数据）的准确性、真实性、完整性、有效性、及时 性、原创性等，如无意侵犯媒体或个人知识产权，请联系我们或致函告之 ，本站将在第一时间处理。关注财经365公众号（caijing365wz)，获取最优质的财经报道！
财经365讯，近期不少银行信用卡持卡人反映，自己时常接到银行客服打来的信用卡分期“推销电话”，甚至有些人被不规范的信用卡分期“套路”了，在不完全知情的前提下支付了数额不小...
财经365讯，在经历了长期调整后，银行板块近期出现集体上涨，近5个交易日涨幅在申万一级行业中排名第一，并受到北上资金青睐。事实上，今年以来，资金持续流入银行板块，市场上两只银...
财经365讯，余额宝对接的6只货币基金2018年6月底合计规模达到了18602亿元，比2017年年底的天弘余额宝单只货币基金15798亿元，增加了2800多亿元。值得注意的是，余额宝总规模也历史...
财经365讯，最近很多小伙伴向小编吐槽，说明明收到银行邀请办卡短信，还说是优质客户，点进去申请却被拒绝了，这是为啥？小编只能说你收到的邀请办理信用卡的短信不是银行官方发的，本文...
财经365讯，虽然基本面并没有什么利空消息传出，但近日来申通快递(002468)的股价走势却颇让人费解，也让其投资者忧心不已。二季度以来走势低迷的申通快递6月21日、22日连续闪崩跌...
本文“信用风险事件多发 公私募开启“扫雷”模式”由新财富首发，欢迎转载，转载请带上本文链接。
免责声明：新财富（www.caifuol.cn）发布的所有信息，并不代表本站赞同其观 点和对其真实性负责，投资者据此操作，风险请自担。部分内容文章及图 片来自互联网或自媒体，版权归属于原作者，不保证该信息（包括但不限 于文字、图片、图表及数据）的准确性、真实性、完整性、有效性、及时 性、原创性等，如无意侵犯媒体或个人知识产权，请联系我们或致函告之 ，本站将在第一时间处理。关注新财富公众号（caifuol.cnwz)，获取最优质的财经报道！
