投资不出山海关。

亚布力阳光度假村的董事长毛振华一条血泪控诉地方政府侵权的视频，再次引来众多人共鸣与热议。

东北经济正在沦陷。人才与资金外流不是最让人担心的，最让人担心的是东北的政商环境与人文环境。

更让人恐慌的是，东北企业频频爆出“黑天鹅”： 獐子岛突然爆出巨亏8亿、辉山乳业1天跌幅超过90%。

谁来打破投资东北企业必亏的魔咒？

亚布力阳光度假村身陷死局

让毛振华想不到的是，多年前投资投资亚布力是一场噩梦的开始。

1996年，第三届亚洲冬季运动会在亚布力召开，招商引资当地政府找来了亚布力中国企业论坛创始人田源，田源邀请师弟毛振华在亚布力增股。

曾经那句“亚布力滑雪去”的广告语深入人心，一时间亚布力成了滑雪必去之地，作为国内首家商业滑雪场的风车山庄（阳光度假村的前身）赚了个盆满钵满。

1994年中国国际期货经纪有限公司为亚布力投资3个亿来建设亚冬会接待场所，然而亚冬会过后这些建筑便失去了用武之地，经济一度陷入低迷期。

2006年，香港新濠集团出资12亿收购风车山庄大规模翻建并更名为阳光度假村。2009年阳光负债8亿银行贷款4亿至2010年银行将阳光停业结算。

就在这时候，中诚信来了。

毛振华投资2.9亿现金，其中的2.7亿作为债款，剩余2000万用于阳光的基础设施建设上，这样一来，亚布力又重新走上了轨道，尽管生意大不如鼎盛时期，但也不至于破产。

亚布力阳光度假村是公认的雪质最优，雪道最多，设施最全，规模最大的度假村，是第四季度的旅游胜地，又有众多商界大咖投资加持，却多年来一直处于亏损状态，让人疑惑。

毛振华曾表示：“亚布力项目到现在为止没有一分钱回报，每年还要亏钱”。他还说“这不是一个很好的投资”，话语间透露着无奈。

2012年张家口冬奥会申请成功，滑雪再一次成了炙手可热的项目，然而却没有投资者来亚布力。

于是，政府坐不住了，2014年5月黑龙江省委、省政府组建了一支“强劲的队伍”——亚布力滑雪旅游度假区改革发展推进组，由省长担任组长，同时成立了亚布力滑雪度假区管委会。

挽救亚布力滑雪场，当地政府部门的区管委不履行自己的职责而是亲自上手经营，在当地的财主那里筹集资金，从银行借款，然后占地搞建设，温泉、熊猫馆、酒店、水上乐园、游乐场、民俗村、山地自行车公园……应有尽有。

建好之后，利用职权手段，强制其余企业联盟经营，力求打造亚布力的整体品牌，管市场、管酒店、管土地……一切都由这个区委会说了算。

那么就没有反对意见吗？当然有了，阳光就不干，于是区管委就强制其他雪场加入，并扬言“不加入，就查办，不让你开业”，联合这些小雪场抬高价格，并强行要求阳光涨到同等价位。

在冬季之前区管委就会提前动作，逼迫旅行社签署客源协议，这样从根上掐断了阳光的客源。

矛盾不断升级，以至于最后阳光度假村的董事长发了一段控诉、喊冤的视频。

游走的8亿元的扇贝

2014年11月4日，150万亩的獐子岛养殖海域颗粒无收亏损8.12亿元，这一消息让众多重仓獐子岛的投资人欲哭无泪。

2014年的10月30日，獐子岛发布了一份减值公告：9月15日至10月12日，该公司按制度进行秋季底播虾夷扇贝存量抽测，根据抽测结果发现部分海域的底播虾夷扇贝存货异常，将产生重大损失。

根据抽测结果，公司决定对105.64万亩海域成本为7.35亿元的底播虾夷扇贝存货放弃本轮采捕，进行核销处理，对43.02万亩海域成本为3亿元的底播虾夷扇贝存货计提跌价准备28305万元，扣除递延所得税影响2.54亿元，合计影响净利润7.63亿元，全部计入今年第三季度。

对于异常原因，公司称，综合判定公司海洋牧场发生了自然灾害，灾害主要原因为北黄海冷水团低温及变温、北黄海冷水团和辽南沿岸流锋面影响、营养盐变化等综合因素。

奇怪的是此前8月27日披露的半年报中，该公司预计2014年的前三季度可实现4412.86~7564.91万元的营收。

此后的三季报显示，獐子岛巨亏8.12亿元，并预计全年亏损达8.6亿元。截至第三季度末，獐子岛的净资产为14.9亿元，亏了近一半的资产？

国家海洋信息中心水文气象部主任陈满春在采访中表示：“理论上北黄海中水层和底层确实存在一个冷水团，且每年随着季节和气候不同，冷水团的大小和范围均不一样。

对于这个冷水团的变化和影响因素，现在的研究还不是特别清楚。在遭遇冷水团的区域，水温应该是相对固定的，所以很难说水温会有日变化频繁和幅度较大的现象，更何况影响虾夷扇贝的生长和存活，而且今年北黄海区域温度也并没有特别反常的变化。

因此，如果要证实獐子岛海洋牧场确实受到了所谓“天灾”影响，就必须想办法证明今年冷水团区域和范围到底有多大，以及温度到底如何？

虽没有直接指出怀疑獐子岛作假，但是其言语中还是透露着对于这种由正常到突变情况的质疑。

更有其余的分析师认为这或许是公司管理层蓄谋已久、精心设计的一个骗局。

尽管獐子岛的高层以天灾为由，并发布了中国科学院海洋研究所的相关会议纪要为证据，但是仍然有不少业内人士认为该事件存在众多疑点，毕竟大把资金的亏损，8亿扇贝颗粒无收死不见尸，仅仅一句天灾是无法服众的。

辉山一日暴跌90%

2017年3月24日，辉山乳业（06863.HK）突然跳水，十几分钟的跌幅超过90%跌至0.275港元，始创新低，该股换手记录高达7.79亿股，创下了港交所史上最高纪录。

惠山乳业的实际控股人杨凯、葛坤的财富一夜之间蒸发209亿元。

该股大跌起因于，3月20日辉山乳业集团称公司的副总裁葛坤突发疾病，无法及时调动资金，不能按时偿还银行的利息，这部分欠息大约是3亿元，并由此导致部分银行抽贷。

3月23日辽宁省政府金融办组织召开了辉山乳业集团债权银行工作会议，包括了辽宁省开行、省工行、省中行、省农行等23家银行负责人，也意味着辉山乳业集团在23家银行的融资出现了问题。

不出所料，会议上大致计算了辉山的债务超过100亿元，对此辽宁政府预计注资9000万资金弥补缺口。只是随后爆出的是辉山做假账，夸大利润。

经过不断发酵引发了资本世界的塌方。平安银行、中国银行、光大银行、恒丰银行、华荣银行、国开行等等全部卷入该事件。

最最受关注的是一家位于香港九龙名为“浑水“的做空机构，在2016年12月16日和19日发布了两篇报告，从多个方面深度解析了辉山乳业面临着财务与经营问题，并称其做假账，夸大利润。辉山的断崖式下跌印证了浑水分析的正确性。

事出之后，一位金融从业者表示“我认为辉山乳业资金链断裂的原因就是因为企业过于快速扩张，导致全产业链战略不堪重负。他们的董事局主席杨凯在3月23日还信心满满，表示又有新的重量级投资者会介入。

这家公司已经风雨飘摇，到了破鼓万人捶的地步，如果这个时候出现了新的投资者，意味着这家公司是有价值的。另外，如果辉山乳业是一家骗子公司，为什么警方还不把杨凯带走呢？种种迹象表明，浑水公司的判断有误”。

浑水公司创始人卡森.布洛克在接受采访时表示：“辉山乳业的股价被操控了一年之久，买盘主要来自于公司内部，目的是抗衡空头力量，对抗股价下行力量”。

经过审查，辉山并没有挪用资金的迹象，也没有不明资金流动，债务如此之高很大一部分原因是经营不善，疯狂扩张。

面对“黑色24 日”辉山乳业公开了债务危机，辽宁省金融办出面请各大银行对辉山行驶特权，给予充分的时间来融资，并反复协调强调，请各大银行相信辉山乳业，给两周时间来解决这件事情“。

事到如今，辉山乳业依旧在停牌，事情并没有进展。

在东北做生意难，人尽皆知，究竟有多难？