日前，A股唯一一只赛车概念股力盛赛车公布2018年中报预告，净利润扭亏为盈，营业收入、净利润等各项财务指标均翻倍增长。

　　业绩向好之外，上市一年多的力盛赛车于今年启动外延式并购，内生性发展着力向C端转型，有望迎来加速发展，不过高管的高比例质押闪现隐忧。

　　加快并购转型

　　作为行业领先的汽车运动运营商，力盛赛车成立于2002年，2017年3月24日在深圳证券交易所上市，成为资本市场的赛车第一股，主要从事赛事运营、赛车队、赛车场/馆经营与汽车活动推广业务。

　　力盛赛车运营多个国家级知名赛事：国际汽联主办的FIA世界房车锦标赛中国站（简称WTCC）、中汽摩联主办的中国房车锦标赛（CTCC）、中国最高级别卡丁车赛事中国卡丁车锦标赛暨中国青少年卡丁车锦标赛（简称CKC）等以及多个自主举办赛事；并运营多个赛车场地，以及拿奖拿到手软的一流车队——上汽大众333车队，拥有明星赛车手韩寒、王睿、江腾一、张臻东、卢家骏、Rodolfo Avila、Adam Morgen等国内一流的签约赛车手。

　　半年报业绩预告显示，力盛赛车今年上半年实现营业总收入1.47亿元，同比大增119.92%，归属于上市公司股东的净利润为215.56万元，去年同期为亏损370万元，实现扭亏为盈。公司表示，营业收入和净利润较上年同期增长较大的主要原因是业务增长所致。本报告期公司业务平稳增长，上年新成立的公司也开始正常运转并创造效益。

　　上市一年多并未有资本运作的力盛赛车，今年开始提速发展。6月5日，力盛赛车发布《股份转让意向性协议》公告，拟以现金方式收购Top Speed （Shanghai） Limited和上海擎速赛事策划有限公司51%的股权，预计此次标的股权的交易对价不超过1.2亿元人民币或等值外币。6月29日，出资1.5亿港元在香港设立的全资子公司力盛体育文化国际有限公司完成注册登记。

　　“目前该收购正在紧锣密鼓地谈判过程中。作为赛车运动唯一一家上市公司，我们有很大的空间来整合上下游，而且我们从事该行业快20年了，对上下游企业经营状况十分清楚。”力盛赛车董事长、总经理夏青接受《证券日报》记者采访时表示。

　　对于是否看重盈利指标时，夏青不假思索地回答：“当然，我是一个很保守的人，不盈利的企业基本上都不看，而且我们很了解业内企业到底盈不盈利。”

　　此外，力盛赛车还在加快盈利模式向C端转型。副总经理、董秘张国江曾在今年5月份表示，公司过往以B端为主，目前C端刚刚开始做，还没体现在业绩端，但中国消费群体广大，未来空间广阔。比如根据80后、90后、00后的习惯和特点多采用新媒体和自媒体方式（游戏等）加强对C端的覆盖，同时加快卡丁车场馆部分的布局，让更多的人接近这项运动，提高大众参与基础。

　　据了解，力盛赛车原本将于7月21日在上海佘山天马赛车场举办2018年车顶音乐节，正是力盛文化针对C端发力的一大举措，计划打造中国赛车音乐嘉年华IP。然而，由于台风影响不得不被迫取消，选择延期。

　　高比例股权质押现隐忧

　　2014年10月份，国务院46号文《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》出台；2016年6月份出台的《国务院关于印发全民健身计划（2016-2020年）的通知》将赛车运动首次纳入全民健身计划范畴。政策红利下，加之我国汽车产销量位居世界第一的基础，汽车运动有望引来大发展。

　　不过，目前赛车运动的硬件设施、软件环境制约了行业的发展。产业缺乏成熟客户群体与盈利模式，从经济规模和观众数量来说，赛车还只是小众项目。有媒体报道称，低利用率是赛车场一大痛点，每年赛车场至少有70%的闲置时间。

　　对此，夏青对《证券日报》记者表示，“市场上有赚钱也有亏钱的赛车场，不能一概而论，与投资的地理位置、管理水平、业务能力等密切相关。目前我们的客户种类丰富，包含了B端和C端，涵盖全产业链，我们还自主举办培训和赛事，因此空置率比较低”。

　　此外，值得投资者注意的是，力盛赛车董监高出现了高比例股权质押的现象。力盛赛车的股价则从2017年5月5日创出41.50元/股的新高之后不断下跌，截至7月26日收盘，最新股价为17.49元/股。

　　根据公司一季报显示，董事长夏青直接持有公司股份1515万股，质押股份数量为1170万股，质押数量占其个人直接持股数量比例为77.23%，占公司总股本的比例为18.52%，质押到期日为2020年10月15日。不过若加上夏青和妻女共同投资的上海赛赛投资有限公司所持股份，夏青质押了持有的约48.20%股份。此外，夏青的兄弟夏峰将所持有的231万股100%被全部质押，而据7月25日最新公告，另一位董事曹传德也是质押了999.99万股，占所持股份比例99.99%，几乎顶格质押。6月13日公告显示，曾经担任过董事的股东苏维锋也把939万股份全部质押，用于采购款。

　　公告显示，2013年8月份至今，曹传德在成都格睿德投资有限公司任执行董事兼总经理职务，根据天眼查，成都格睿德投资与力盛赛车通过多家公司存在千丝万缕的股权联系；2013年4月份至今，任上海力盛赛车文化股份有限公司董事。此外，曹传德还担任成都市新津佰联安小额贷款有限公司董事。

　　高比例质押是否存在被强平风险，导致控制权不稳定等风险传导？某投行人士接受《证券日报》记者采访时表示：如果被平仓概率大则存在一定风险，而且有董事顶格质押已经不能再追加质押，这意味着他的现金流绷得很紧，鉴于其还在小贷公司任职风险系数较高。

　　对此，夏青对《证券日报》记者表示，其本人的质押比例和价格并不高，另外两位股东曹传德和苏维锋的股票已经解禁却不抛售，而是选择了质押，正是显示了对公司的信心，而且苏维锋已经不再担任公司董事。